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怎样巧用ETF套利软件,坐享基金的“工具性套利”?

2020-7-30 9:19:33 作者: 骇客配资 围观: 142

ETF的出现,是世界乃至我国基金业发展历史中的一大进步和里程碑式的革命,由于投资者可以利用专门的套利交易软件来对ETF基金在交易所市场的交易价格和不断更新揭示的净值间的差异进行套利,从而极大地弥补了传统的封闭式基金的不足,同时也较LOF基金有巨大的进步。ETF基金套利软件的使用,不仅丰富了套利手段,而且使套利者套利效率极大提高(理论上一天可以完成无数次套利),无愧于套利者的盛宴。其玩法众多,我仅列举三种常见的方式:

1.ETF的瞬时套利

ETF瞬时套利原理:是由ETF交易机制本身决定的最基本的套利方法。作为交易所可交易基金,ETF与股票一样在交易时间能够在市场

上按市价进行买卖交易,同时,ETF由一篮子股票构成,这些股票在二级市场的交易价格决定了它们构成的ETF在每个瞬间有一个基金净值。由ETF在二级市场的供求关系决定的ETF交易价格和由其成份股决定的ETF基金净值,就构成了同一种ETF商品在两个不同的市场上有不同的价格属性,又由于申购赎回通道的存在联通了两个市场,ETF瞬时套利得以实现。

ETF套利图例

图2-5 ETF套利图例

ETF瞬间套利举例说明:某投资者使用ETF套利软件套利,过程中的诸多交易功能,比如批量买入成份股、股票置换基金或赎回基金变成成份股均为软件自带功能;同时案例中假设交易成本为0(实践中交易成本很低)。

案例1:投资者发现,50ETF在市场中的交易价格为1.01元,而实际净值为I元。则他先通过ETF套利软件按规定的数量和比例买入一篮子50只股票;而后立刻通过软件将50只股票换成100万份ETF(ETF基金在存续期只能通过股票申购),每份实际成本为1元;然后立即按1.01元的市价抛出这100万份基金。则赢利1%。当然整个过程可以由投资者事先设定,由软件在套利机会符合要求(最低回报率)时自动实施。

案例2:接上例,投资者在完成上一笔交易5分钟后发现,50ETF在市场中的交易价格为1元,而最新揭示实际净值为1.01元。则他先通过ETF套利软件下单买入100万份ETF基金,而后通过软件发出赎回申请,则100万份50ETF基金顷刻间按规定的数量和比例置换成了一篮子50只股票;而后择机或立刻卖出50只股票,完成套利。这相当于1元的市场价格买入净值1.01元的基金,马上赎回,实现赢利1%。

2.利用ETF卖出手中持有的预期会出现大幅下跌但已经停牌或长期停牌的股票

我们说了很多利用基金套取股票的方法。ETF基金较其他相比,不仅能正向套取股票,还能反向将停牌无法卖出的“看跌股”提前卖出,甚至是毫发无损地卖出。当然这需要使用ETF的套利软件,且资金规模要够得上套利要求的最低限度,如50ETF的100万份。

3. ETF套利—套取停牌有望大涨的股票案例

2006年通过广发基金套取股票的案例,其实通过ETF基金套股票,风险更小,更方便,充分体现了制度优势。这是因为,作为ETF构成的股票,份额固定,且当日回转的“T +0”交易,可以让你只留下想套利的股票,而把不需要的部分抛出,从而避免了基金持有的其他非套利目标股票下跌的风险。

2009年6月5日-6月15日,有涉及两个ETF (50ETF、深100ETF )的三只股票有重大事项公告停牌,清华同方(600100)是要进行重大资产收购,而深发展(000001)是要与中国平安(601318)联姻。这均属于重大利好,且预期复牌后上涨。

实际套利操作中,运用ETF套利专业的套利软件(可问询开户的券商是否提供),先按规定买入100万份深100ETF (159901)和上证50ETF (510050),而后通过软件向基金公司发出赎回股票指令,将100万份基金份额赎回变成所构成的150只成份股,之后留下中国平安、清华同方、深发展这三只股票,将剩余的卖出即可。这个过程完全在瞬间完成,不超过1分钟。套利人仅需要把握买基金和卖出多余股票的时机。之后静待三只股票分别复牌后,选择时机卖出,兑现收益即可。

总之,基金是进行套利交易的源泉。基金套利的关键在于两点:关注基金交易价格和净值的差距(基差),利用其最终回归一致的特性卖高买低;二是关注基金的资产组成和价格变动趋势,从而在预期基金未来净值较现价有较大波动时实现套利。

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